今年上半年，華安證券的營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)雙雙下滑。截至9月7日，該公司股價(jià)年內(nèi)累計(jì)下跌19.13%，而申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)中的證券指數(shù)則上漲0.49%。

8月下旬，華安證券股份有限公司(下稱(chēng)華安證券，600909.SH)發(fā)布了2021年半年報(bào)，“中考”成績(jī)單展露于投資者面前。

據(jù)半年報(bào)披露，2021年上半年，華安證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15億元，同比下降9.84%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)6.14億元，同比下降3.90%。營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑。

縱向來(lái)看，華安證券2020年以來(lái)中期營(yíng)收增速連續(xù)放緩，尤其是今年上半年，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。橫向比較來(lái)看，華安證券今年上半年?duì)I收增長(zhǎng)率在50家A股上市券商(按申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類(lèi)，下同)中排名第45位。

營(yíng)收凈利不佳，子公司成為拖累。2021年上半年，華安證券5家全資子公司中有2家的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)值，還有1家出現(xiàn)零收入;5家子公司合計(jì)凈利潤(rùn)虧損近8900萬(wàn)元。

除此之外，華安證券的股價(jià)表現(xiàn)亦不甚理想。截至9月7日，今年以來(lái)該公司股價(jià)累計(jì)下跌19.13%，而申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)中的證券指數(shù)則上漲0.49%。。

就上述營(yíng)收、凈利潤(rùn)、股價(jià)等方面的問(wèn)題，《投資時(shí)報(bào)》向華安證券發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

營(yíng)收凈利雙雙下滑

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，139家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2324.14億元，同比增長(zhǎng)8.91%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)902.79億元，同比增長(zhǎng)8.58%。在行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況整體向好的趨勢(shì)下，華安證券卻逆勢(shì)而行，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

據(jù)華安證券半年報(bào)披露，該公司2019年—2021年各年度上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為14.36億元、16.64億元、15億元，同比增長(zhǎng)率分別為77.32%、15.81%、-9.84%;2019年—2021年各年度上半年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為5.58億元、6.39億元、6.14億元，同比增長(zhǎng)率分別為127.84%、14.45%、-3.90%?？梢?jiàn)，近兩年來(lái)，華安證券中期營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速均逐漸放緩，尤其是2021年上半年，該公司營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同時(shí)出現(xiàn)縮水。

Wind數(shù)據(jù)顯示，50家A股上市券商中，2021年上半年?duì)I業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同時(shí)出現(xiàn)下滑的僅有5家，華安證券便是其中之一。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，2021年上半年，華安證券的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入均較上年同期有所增長(zhǎng)，而證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入則有所下降。

具體來(lái)看，2021年上半年，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.90億元，同比小幅增長(zhǎng)0.23%;期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.93億元，同比增長(zhǎng)48.96%;信用交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.72億元，同比增長(zhǎng)31.32%%;證券自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.82億元，同比減少30.4%;投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.72億元，同比減少31.91%;資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.42億元，同比減少18.71%。

其中，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比居第三位，該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入在今年上半年同比減少三成之多，成為華安證券今年上半年?duì)I收不佳的最大拖累因素。

從毛利率來(lái)看，華安證券營(yíng)收占比最大的業(yè)務(wù)——證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上半年毛利率同比減少6.63個(gè)百分點(diǎn)，此外，投資銀行業(yè)務(wù)毛利率也同比減少20.62個(gè)百分點(diǎn)，成為拉低公司整體盈利水平的重要因素。

多家子公司出現(xiàn)虧損

營(yíng)收不佳，凈利下滑，子公司脫不了干系。

據(jù)華安證券半年報(bào)披露，2021年上半年，該公司的全資子公司——華安期貨、華安新興、華富瑞興、華富嘉業(yè)、華安金控的營(yíng)業(yè)收入分別為1.93億元、164萬(wàn)元、-5558萬(wàn)元、-5592萬(wàn)元、0萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為3448萬(wàn)元、75萬(wàn)元、-5858萬(wàn)元、-6099萬(wàn)元、-464萬(wàn)元，合計(jì)為-8898萬(wàn)元，有3家全資子公司出現(xiàn)虧損。

其中，華富瑞興的主營(yíng)業(yè)務(wù)是金融產(chǎn)品投資、股權(quán)投資。其2019年—2021年各年度上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為2556萬(wàn)元、-4931萬(wàn)元、-5558萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為2220萬(wàn)元、-5796萬(wàn)元、-5858萬(wàn)元?？梢?jiàn)，近兩年來(lái)華富瑞興的營(yíng)收和凈利相伴下滑，2020年上半年和2021年上半年，華富瑞興均出現(xiàn)5000多萬(wàn)元的虧損。

與華富瑞興類(lèi)似的是，從半年度業(yè)績(jī)來(lái)看，華富嘉業(yè)近年來(lái)的盈利狀況也是一年不如一年。華富嘉業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是以非公開(kāi)方式向投資者募集資金設(shè)立投資基金、為客戶提供股權(quán)投資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)等。其2019年—2021年各年度上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為6488萬(wàn)元、5838萬(wàn)元、-5592萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4831萬(wàn)元、3523萬(wàn)元、-6099萬(wàn)元。前兩年上半年該子公司還能保證盈利，2021年上半年急轉(zhuǎn)直下，虧損6000多萬(wàn)元。

為什么2021年上半年全資子公司盈利狀況如此不樂(lè)觀?之后是否會(huì)采取應(yīng)對(duì)措施來(lái)推動(dòng)全資子公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?對(duì)于《投資時(shí)報(bào)》研究員的疑問(wèn)，華安證券并未予以回應(yīng)。

除此之外，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，2021年6月—8月，華安證券已有4名高管離職，分別是總經(jīng)理助理張敞、職工監(jiān)事丁峰、首席風(fēng)險(xiǎn)官劉曉東、監(jiān)事李永良。其中，張敞、丁峰辭職后仍然在公司擔(dān)任其他職務(wù)，劉曉東辭任首席風(fēng)險(xiǎn)官后仍然在公司擔(dān)任合規(guī)總監(jiān)職務(wù)，而李永良辭職后將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

為什么3個(gè)月來(lái)就有4名高管離任?對(duì)此，華安證券未予回應(yīng)。(文清)