在深交所發(fā)函關(guān)注員工侵占資金近一周后，3月22日晚間，水晶光電作出回復。公司稱，初步預計造成臺佳電子凈資產(chǎn)損失不超過1800萬元，公司持有臺佳電子80%股權(quán)，故預計給公司造成資產(chǎn)凈損失不超過1500萬元。資產(chǎn)追償后預計會增加臺佳電子的凈利潤，并相應增加歸屬于母公司的凈利潤。

顯而易見，水晶光電在財務管理制度上存在重大缺陷。需要注意的是，在2月1日，水晶光電22.5億元的再融資計劃申請獲得通過，而公司的此次再融資計劃能否順利進行受到媒體質(zhì)疑。為了拓寬融資渠道，水晶光電擬將主營反光材料的子公司夜視麗分拆上市，不過這家公司的業(yè)績和盈利能力下滑，也令人對其獨立上市之路捏把汗。中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，水晶光電多年來耗時耗力的LED藍寶石業(yè)務業(yè)績不佳，一定程度上拖累了公司業(yè)績，其未來的發(fā)展也值得關(guān)注。

擬獨立上市子公司夜視麗業(yè)績下滑

去年11月7日，水晶光電宣布擬定增募資不超過22.5億元，其中13.5億元用于智能終端用光學組件技改項目，3.7億元用于移動物聯(lián)智能終端精密薄膜光學面板項目，5.3億元用于補充流動資金。

雖然該定增計劃已獲通過，但是在子公司員工侵占巨額資金后，媒體也對其再融資計劃的順利進行提出質(zhì)疑。據(jù)平點基金報道，“對于一家在財務管理上存在如此之大漏洞的公司，證監(jiān)會的領(lǐng)導是否對其太過信任了?一個子公司的財務人員(沒有公開的證據(jù)證明其是負責人)但可以侵占近7000萬元，這要是管理的范圍再大點，職務再高一點，會不會帶來更大的損失呢?這樣的企業(yè)難道不該是暫停其再融資計劃嗎?徹底把問題找出來，把漏洞補起來，然后公告清楚才能夠再進行融資嗎?”

而華夏時報報道稱，“財務負責人侵占銀行匯票的可能性不大，現(xiàn)在正是年報披露期，不排除背后大股東占款的行為蓋不住而找理由(的可能)。”

此外，為了拓寬融資渠道，2020年11月，水晶光電宣布擬將其控股子公司夜視麗分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，水晶光電共涉及光學光電子元器件、反光材料兩大行業(yè)，而夜視麗正是水晶光電反光材料業(yè)務的主力軍。夜視麗產(chǎn)品包括反光膜、反光熱貼、反光制品等，廣泛應用于道路交 通標志、車牌、車身反光標識、個人安全防護和各類服飾、鞋帽、箱包、廣告牌 等領(lǐng)域

夜視麗是水晶光電在2014年耗資2.5億元收購來的，彼時夜視麗的業(yè)績較為穩(wěn)定，2011年、2012年和2013年前三季度的營業(yè)收入分別為1.26億元、1.22億元和9497.76萬元，凈利潤分別為2194.75萬、2251.94萬和1808.40萬元。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，夜視麗近年來業(yè)績增速緩慢，2017-2019年和2020年前三季度，夜視麗實現(xiàn)營收分別為1.9億元、1.9億元、1.74億元和1.4億元，同期凈利潤分別約為4272萬元、4242萬元、3450萬元和2928萬元，可以看到，相較2011年，夜視麗的營收規(guī)模并沒有大的增長。與此同時，夜視麗的毛利率也從2017年開始大幅下滑，2017年為47.73%，2019年為36.28%。

近日，夜視麗的同行業(yè)公司星華反光IPO過會，不過該公司存在營收增速放緩、主營產(chǎn)品價格持續(xù)下滑拉低產(chǎn)品毛利率等問題。對于反光材料的平均銷售價格持續(xù)下滑，星華反光解釋稱，受國際原油價格持續(xù)下行的影響，公司主要原材料化纖布及膠黏劑相關(guān)原材料價格總體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，因此反光材料的市場價格也相應下調(diào)，而這類行業(yè)問題不能忽視。

LED藍寶石業(yè)務走向待解

除了反光材料業(yè)務發(fā)展不佳，在水晶光電的光學光電子元器件板塊中，還包括LED藍寶石業(yè)務。值得注意的是，在水晶光電的在建工程中，LED藍寶石業(yè)務耗時多年未完工，并且業(yè)績和毛利率都在下滑，拖累了公司業(yè)績。

2012年，水晶光電開啟藍寶石襯底二期項目，2019年年報顯示，該項目工程進度為80%。2020年中報顯示，工程進度為84% 。水晶光電曾公開表示，公司非公開發(fā)行股票募集資金投資項目之一的“藍寶石長晶及深加工項目”于2014年8月立項備案并通過批復，計劃投資總額為人民幣5.86億元，用于擴產(chǎn)4英寸LED用藍寶石襯底(PSS)產(chǎn)能、投產(chǎn)藍寶石窗口片，以及建設長晶基地，以上項目建設期為12個月。顯然，12個月后該項目未能落完成落地。

水晶光電在2020年7月曾對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，2016年之后的幾年，LED行業(yè)受挫，雖然行業(yè)整體的增長速度還在，但價格下滑嚴重，尤其在近兩年出現(xiàn)了虧損，于是，2019年公司對該項目投資有所放緩，所以一直沒有在建設期里順利完成。

2020年上半年水晶光電接受機構(gòu)調(diào)研時表示，2019年LED行業(yè)延續(xù)了2018年供需失衡的市場形勢，藍寶石襯底業(yè)務收入和利潤都在下跌，毛利率為-15.17%，一定程度上拖累了公司業(yè)績，公司會考慮和產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行產(chǎn)業(yè)協(xié)同，以及把藍寶石業(yè)務相關(guān)技術(shù)基礎綜合運用到公司其他業(yè)務中，扭轉(zhuǎn)不利局面。

財報顯示，2020年上半年該業(yè)務收入0.33億元，同比下滑50.57%，毛利率持續(xù)下滑至-26.73%。第三方研究機構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清曾在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，管理層未能及早洞察變化，以至于該項目拖延多年，也是存在一定問題。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者就夜視麗的分拆獨立上市、LED藍寶石業(yè)務等相關(guān)問題致函致電水晶光電，截至發(fā)稿未收到任何回復。水晶光電預計于4月8日披露2020年年報，中國網(wǎng)財經(jīng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。(記者 胡靖聆)