9月4日滬深兩市迎來(lái)久違的大漲行情，截至收盤，上證綜合指數(shù)和深證成指漲幅均超1%。值得一提的是，近期表現(xiàn)亮眼的國(guó)防指數(shù)再次迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，9月4日中證國(guó)防指數(shù)大幅上漲3.48%。受益國(guó)防指數(shù)飄紅，國(guó)防指數(shù)基金迎來(lái)一波漂亮的上漲行情。其中，鵬華基金旗下鵬華中證國(guó)防指數(shù)基金(160630)和鵬華中證空天一體軍工指數(shù)(LOF)(160643)強(qiáng)勢(shì)上漲。

估值與業(yè)績(jī)雙輪驅(qū)動(dòng)，軍工板塊迎來(lái)布局良機(jī)。WIND數(shù)據(jù)顯示，9月4日，中證國(guó)防指數(shù)市盈率為50.7倍，大幅低于2015年6月12日的207.95倍，已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。同時(shí)，中信建投的研報(bào)顯示，2018年上半年軍工板塊160家上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3013.78億元，同比增長(zhǎng)14.35%，增速較一季度提高6.9個(gè)百分點(diǎn)，板塊營(yíng)收增速加快;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)達(dá)139.99億元，同比增長(zhǎng)24.91%，凈利潤(rùn)增速維持較高增長(zhǎng)水平。正是在這樣的背景下，近期國(guó)防板塊成為資金追逐的“明日之星”，實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，8月20日至9月4日，中證國(guó)防指數(shù)上漲超10%，同期上證綜合指數(shù)漲幅僅為3.06%。

受益軍工板塊上漲，鵬華基金旗下兩大軍工指數(shù)基金——鵬華中證國(guó)防指數(shù)基金(160630)和鵬華中證空天一體軍工指數(shù)(LOF)(160643)，作為緊跟國(guó)防軍工板塊走勢(shì)的指數(shù)基金也迎來(lái)快速上漲。實(shí)際上，相比于普通的主動(dòng)權(quán)益類基金，指數(shù)基金作為“滿倉(cāng)”操盤的基金品種，歷來(lái)是投資者捕捉市場(chǎng)反彈的利器。在標(biāo)的指數(shù)實(shí)現(xiàn)大漲的行情中，指數(shù)基金憑借倉(cāng)位高、嚴(yán)格跟蹤標(biāo)的指數(shù)內(nèi)股票和費(fèi)用低等多重優(yōu)勢(shì)，其漲幅往往高于跟蹤相關(guān)板塊的主動(dòng)權(quán)益類基金。

國(guó)防軍工板塊經(jīng)歷了2015年以來(lái)的調(diào)整，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到大量釋放，目前處于向下有較強(qiáng)支撐的階段，同時(shí)行業(yè)基本面也處于改善當(dāng)中?？紤]到目前行業(yè)表現(xiàn)的基本邏輯與宏觀預(yù)期相關(guān)度高，而國(guó)防板塊與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系較弱，在這種情況下調(diào)整到位的國(guó)防板塊重新開(kāi)始具備配置價(jià)值。當(dāng)前國(guó)防軍工板塊的PE和PS估值水平均對(duì)應(yīng)于歷史低位，進(jìn)一步下行空間依然十分有限，板塊當(dāng)前處于中長(zhǎng)期底部區(qū)域的特征明顯，中長(zhǎng)期投資價(jià)值值得重視。