今日(11月13日)，中國(guó)飛鶴正式在港股上市，總算圓了多年的“上市夢(mèng)”。不過(guò)，令人沒(méi)想到的是，中國(guó)飛鶴上市首日即破發(fā)，開(kāi)盤(pán)價(jià)較招股價(jià)跌超3%。
據(jù)了解，中國(guó)飛鶴此次發(fā)行價(jià)定為7.5港元/股，已經(jīng)是指導(dǎo)價(jià)區(qū)間的下限。此前公告顯示，該公司擬公開(kāi)發(fā)行約8.93億股，招股價(jià)介于7.5港元/股-10港元/股。
對(duì)此，有市場(chǎng)人士分析稱，雖然中國(guó)飛鶴在內(nèi)地知名度較高，但環(huán)球投資者等對(duì)其認(rèn)識(shí)未必太深。考慮到近幾天港股市況逆轉(zhuǎn)，部分新股通常以下限定價(jià)，保薦人亦會(huì)這樣建議。“如果破發(fā)的話對(duì)公司形象或有影響，反之用較低定價(jià)給予投資者一定獲利空間，上市首日表現(xiàn)亦更好，可加深投資者印象，有利于未來(lái)交易。”
中新經(jīng)緯記者注意到，11月13日，中國(guó)飛鶴開(kāi)盤(pán)掛7.27港元/股，較招股價(jià)下跌3.07%。截至午間收盤(pán)，中國(guó)飛鶴報(bào)7.42港元/股，跌幅為1.07%，總市值約660億港元。
截至午間收盤(pán)，中國(guó)飛鶴報(bào)7.42港元/股。來(lái)源：Wind
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，港股市場(chǎng)共有11家乳制品企業(yè)，以11月12日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，市值最高的是蒙牛乳業(yè)，為1184億港元;其次是澳優(yōu)，市值為168億港元。也就是說(shuō)，中國(guó)飛鶴將成為港股乳制品行業(yè)市值第二大的企業(yè)。
據(jù)了解，2005年4月，中國(guó)飛鶴曾在美國(guó)納斯達(dá)克上市，后又轉(zhuǎn)至紐交所。2013年6月，中國(guó)飛鶴完成私有化，正式從紐交所摘牌。2014年、2015年，中國(guó)飛鶴對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，并成立若干香港附屬公司。2017年5月，中國(guó)飛鶴向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)，但后因收購(gòu)美國(guó)營(yíng)養(yǎng)品公司VitaminWorld的零售保健業(yè)務(wù)而擱置。直到今年7月份，中國(guó)飛鶴再次沖刺港股，并于11月13日正式掛牌上市。
值得注意的是，中國(guó)飛鶴近些年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年，中國(guó)飛鶴分別實(shí)現(xiàn)收入37.24億元(人民幣，下同)、58.87億元、103.92億元;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.06億元、11.60億元、22.42億元。2019年1-3月，該公司分別實(shí)現(xiàn)收入27.56億元、利潤(rùn)7.71億元。
資料圖 中新經(jīng)緯閆淑鑫攝
根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司弗若斯特沙利文的報(bào)告，按照零售銷(xiāo)售價(jià)值計(jì)算，2018年，中國(guó)飛鶴在國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)中排名第一，市場(chǎng)占有率為15.6%;在國(guó)內(nèi)外嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)中排名第二，市場(chǎng)占有率為7.3%。
然而，在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著中國(guó)人口出生率的下降，以中國(guó)飛鶴為代表的國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)，正在面臨前所未有的挑戰(zhàn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年，中國(guó)全年出生人口1523萬(wàn)人，較2017年減少200萬(wàn)人;人口出生率為10.94‰，同比下滑11.99%，創(chuàng)下近60年新低。
乳業(yè)專(zhuān)家王丁棉在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)曾表示，人口出生率的下降，勢(shì)必會(huì)影響到國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)的需求總量。“目前來(lái)看，人口因素依然是影響嬰幼兒配方奶粉的一個(gè)關(guān)鍵因素。”
高華證券在研報(bào)中也提到，考慮到出生人口下降，預(yù)計(jì)2019年嬰幼兒配方奶粉銷(xiāo)量基本持平、2020年銷(xiāo)量下降2%。
對(duì)此，中國(guó)飛鶴曾坦言，倘若嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)持續(xù)蕭條，公司或?qū)⑦M(jìn)行價(jià)格調(diào)整，并重新評(píng)價(jià)營(yíng)銷(xiāo)及經(jīng)營(yíng)策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力，公司業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能受到重大不利影響。
