科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)日前發(fā)布公告，成都先導(dǎo)藥物開(kāi)發(fā)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成都先導(dǎo)”)將于11月22日接受上市委審核。
招股書(shū)顯示，成都先導(dǎo)計(jì)劃發(fā)行不低于4000萬(wàn)股新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。
公開(kāi)資料顯示，成都先導(dǎo)主營(yíng)業(yè)務(wù)為利用核心技術(shù)——DEL技術(shù)提供藥物早期發(fā)現(xiàn)階段的研發(fā)服務(wù)以及新藥研發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓。具體業(yè)務(wù)包括：DEL篩選服務(wù)、DEL庫(kù)定制服務(wù)、化學(xué)合成服務(wù)、新藥研發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓等。
2016-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)的研發(fā)費(fèi)用投入分別為1605.43萬(wàn)元、4621.4萬(wàn)元、6186.44萬(wàn)元和3705.86萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為97.72%、86.84%、40.92%和34.65%。
2019上半年逾七成凈利來(lái)自政府補(bǔ)助
在過(guò)去的三年半時(shí)間里，雖然成都先導(dǎo)在研發(fā)方面投入了近2億元，但其成功扭虧卻是2018年后的事情。
數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1642.91萬(wàn)元、5321.87萬(wàn)元、15119.6萬(wàn)元和10695.13萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為-2297.42萬(wàn)元、-2308.07萬(wàn)元、4496.05萬(wàn)元和5967.25萬(wàn)元。DEL篩選和DEL庫(kù)定制作為公司的核心收入，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為776.91萬(wàn)元、4425.48萬(wàn)元、12767.02萬(wàn)元和9777.75萬(wàn)元，合計(jì)占營(yíng)收總額的比例分別為47.29%、83.15%、84.44%和91.42%。
眾所周知，核心業(yè)務(wù)單一其實(shí)是一把“雙刃劍”，在帶來(lái)高收益的同時(shí)也帶來(lái)了不容忽視的弊端。成都先導(dǎo)在招股書(shū)中坦承，公司未來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要依賴(lài)于DEL技術(shù)的發(fā)展和其在早期藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的應(yīng)用。若DEL技術(shù)領(lǐng)域整體發(fā)展受到技術(shù)上的局限，或在技術(shù)上無(wú)法進(jìn)一步形成標(biāo)準(zhǔn)的體系化、工業(yè)化和規(guī)模化，亦或者DEL技術(shù)發(fā)展速度不及預(yù)期，將導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩甚至主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展受到不利影響。
此外還需要注意的是，盡管報(bào)告期內(nèi)成都先導(dǎo)營(yíng)收持續(xù)走高，凈利潤(rùn)也扭虧為盈，但這離不開(kāi)政府對(duì)公司的補(bǔ)貼。招股書(shū)顯示，成都先導(dǎo)獲得了國(guó)家和地方政府多項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)資金、科研經(jīng)費(fèi)，前述資金及經(jīng)費(fèi)協(xié)助公司進(jìn)一步提高了研發(fā)和創(chuàng)新能力，也提升了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
報(bào)告期內(nèi)，成都先導(dǎo)計(jì)入損益的政府補(bǔ)助分別為778.10萬(wàn)元、1012.27萬(wàn)元、1930.46萬(wàn)元和4347.71萬(wàn)元，2018年及2019年上半年公司計(jì)入損益政府補(bǔ)助占當(dāng)期凈利潤(rùn)比例分別為42.94%和72.86%。由于公司未來(lái)獲得新的政府補(bǔ)貼金額和時(shí)間具有較大不確定性，若公司未來(lái)幾年未能獲得新的政府補(bǔ)貼且主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢或發(fā)生不利變化，公司凈利潤(rùn)可能有所減少甚至虧損。
逾八成收入來(lái)自美國(guó)
除了依賴(lài)政府補(bǔ)助可能帶來(lái)的凈利潤(rùn)減少風(fēng)險(xiǎn)外，成都先導(dǎo)海外收入的高占比也成為影響其發(fā)展的一大因素。報(bào)告期內(nèi)各期，成都先導(dǎo)超過(guò)90%的收入均來(lái)自于海外，而來(lái)自美國(guó)地區(qū)的收入比例均超過(guò)80%，據(jù)測(cè)算，若美國(guó)地區(qū)收入下降5%，則2016-2018年和2019年
1-6月，模擬測(cè)算主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利將分別下降20.62萬(wàn)元、146.99萬(wàn)元、509.18萬(wàn)和343.09萬(wàn)元。公司在招股書(shū)中的風(fēng)險(xiǎn)提示也指出，若貿(mào)易政策發(fā)生重大不利的變化，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展或?qū)⑹艿讲焕绊憽?/p>
海外收入占“大頭”的同時(shí)，成都先導(dǎo)還面臨客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)。成都先導(dǎo)主要客戶為全球范圍內(nèi)的制藥企業(yè)及生物技術(shù)公司和部分科研單位。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷(xiāo)售的收入分別為1288.29萬(wàn)元、4180.91萬(wàn)元、10753.94萬(wàn)元和7323.75萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為78.42%、78.56%、71.13%和68.48%，公司的客戶集中度相對(duì)較高。若未來(lái)因公司主要客戶經(jīng)營(yíng)狀況不佳或因公司無(wú)法及時(shí)滿足客戶需求等原因，導(dǎo)致公司主要客戶對(duì)公司產(chǎn)品的需求量降低，則可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致公司利潤(rùn)下滑。
值得一提的是，成都先導(dǎo)還存在報(bào)告期內(nèi)未為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金的情形，同時(shí)，存在未按照實(shí)發(fā)工資為基數(shù)為員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)的情形。經(jīng)測(cè)算，成都先導(dǎo)如為全員繳納并按照實(shí)發(fā)工資為基數(shù)繳納社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金，報(bào)告期各期需補(bǔ)交的金額合計(jì)分別為255.06萬(wàn)元、401.11萬(wàn)元、518.60萬(wàn)元和186.64萬(wàn)元，其中應(yīng)由公司承擔(dān)部分的金額分別為179.74萬(wàn)元、282.22萬(wàn)元、359.58萬(wàn)元和124.32萬(wàn)元。
募投項(xiàng)目與環(huán)評(píng)文件內(nèi)容多處不一致
成都先導(dǎo)的問(wèn)題還遠(yuǎn)不只這些。據(jù)微信公眾號(hào)《號(hào)外》報(bào)道，公司的募投項(xiàng)目與環(huán)評(píng)文件內(nèi)容存在多處不一致的情形。
招股書(shū)顯示，成都先導(dǎo)擬募資66002.87萬(wàn)元，投向新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目和新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
據(jù)披露，新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目擬投入49795.51萬(wàn)元，其中環(huán)保投入為2282.00萬(wàn)元，占總投資比例4.58%。該項(xiàng)目擬新建化合物發(fā)現(xiàn)/優(yōu)化大樓+動(dòng)物房、化學(xué)合成大樓+DEL庫(kù)兩棟主體建筑，且同步購(gòu)置一批行業(yè)先進(jìn)設(shè)備和各類(lèi)試驗(yàn)試劑。新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入16207.36萬(wàn)元，其中環(huán)保投入為682萬(wàn)元，占總投資比例為4.21%。該項(xiàng)目擬新建一棟藥物化學(xué)大樓+庫(kù)房作為公司新藥研發(fā)場(chǎng)所，且同步引入行業(yè)先進(jìn)的新藥研發(fā)設(shè)備及分析儀器。
值得重點(diǎn)關(guān)注的是新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目依托了新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目的大部分建設(shè)內(nèi)容，諸如動(dòng)物房、?；穾?kù)、危廢暫存間、事故池、污水處理站、預(yù)處理池等。
尤其在環(huán)保工程方面，新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目雖投入682萬(wàn)元，但實(shí)際該項(xiàng)目需要建設(shè)的內(nèi)容卻略顯“單薄”，其基本依托了新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目所建的環(huán)保工程內(nèi)容。新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目則僅需建設(shè)通風(fēng)設(shè)施(通風(fēng)柜、通風(fēng)櫥、排氣筒、風(fēng)機(jī))和廢液收集桶。
同時(shí)，環(huán)評(píng)文件還提到，成都先導(dǎo)擬在購(gòu)買(mǎi)的地塊內(nèi)建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目，除了以上提到的兩個(gè)募投項(xiàng)目外，還有“數(shù)據(jù)分析中心建設(shè)項(xiàng)目”。目前可知數(shù)據(jù)分析中心建設(shè)項(xiàng)目擬新建綜合樓及食堂及員工俱樂(lè)部，以上兩個(gè)募投項(xiàng)目員工就餐將依托數(shù)據(jù)分析中心建設(shè)項(xiàng)目的擬建食堂。至于該項(xiàng)目是否也會(huì)依托兩個(gè)募投項(xiàng)目的建設(shè)內(nèi)容，我們不得而知。
除此之外，兩個(gè)募投項(xiàng)目新增設(shè)備清單也存在顯著差異。
根據(jù)招股書(shū)，在新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目中，化合物發(fā)現(xiàn)中心擬新增26種設(shè)備，外加其他配套設(shè)備150萬(wàn)元，合計(jì)6074萬(wàn)元。研發(fā)化學(xué)中心則新增53種設(shè)備，外加其他儀器設(shè)備357.82萬(wàn)元，合計(jì)12474.9萬(wàn)元。以上設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用合計(jì)18548.9萬(wàn)元，是該募投項(xiàng)目中所新增的所有設(shè)備投入。
而該項(xiàng)目的環(huán)評(píng)文件卻顯示，化學(xué)合成大樓內(nèi)實(shí)驗(yàn)室內(nèi)的主要設(shè)備清單多達(dá)220種，而生物研發(fā)大樓內(nèi)實(shí)驗(yàn)室主要設(shè)備清單則為45種。在兩份文件中，無(wú)論是設(shè)備名稱(chēng)，還是采購(gòu)數(shù)量，招股書(shū)所披露都與環(huán)評(píng)所說(shuō)相去甚遠(yuǎn)。
招股書(shū)中，另一個(gè)募投項(xiàng)目，新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目需新增31種不同名稱(chēng)的設(shè)備共計(jì)5303.2萬(wàn)元。而環(huán)評(píng)中，該項(xiàng)目的主要設(shè)備清單多達(dá)88種。同樣的，無(wú)論是設(shè)備名稱(chēng)，還是采購(gòu)數(shù)量，招股書(shū)所披露都與環(huán)評(píng)所說(shuō)截然不同。
綜上，兩份官宣文件數(shù)據(jù)多處不一致，而募集資金的使用或存在疑問(wèn)。
董監(jiān)高問(wèn)題頻出
除了上述風(fēng)險(xiǎn)外，成都先導(dǎo)的高管和股東也不讓人放心。
據(jù)披露，成都先導(dǎo)控股股東、實(shí)控人JINLI(李進(jìn))曾存在一宗作為被告的民事訴訟案件，主要涉及附條件贈(zèng)與合同糾紛。招股書(shū)顯示，JINLI(李進(jìn))于2016年初邀請(qǐng)王成周投資精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，重組四川精準(zhǔn)醫(yī)療科技有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“精準(zhǔn)醫(yī)療”);王成周、JINLI(李進(jìn))及案外第三人于2016年7月簽訂了《合作協(xié)議》，王成周附條件贈(zèng)與JINLI(李進(jìn))700萬(wàn)元現(xiàn)金，由JINLI(李進(jìn))出資到精準(zhǔn)醫(yī)療用于重組精準(zhǔn)醫(yī)療;JINLI(李進(jìn))在王成周贈(zèng)與其700萬(wàn)元后，違反了其接受贈(zèng)時(shí)所附條件。王成周訴請(qǐng)JINLI(李進(jìn))返還上述贈(zèng)與款及資金占用利息并承擔(dān)相關(guān)訴訟費(fèi)用合計(jì)813.46萬(wàn)元。
2019年7月30日，成都高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)人民法院作出民事調(diào)解書(shū)((2019)川0191民初7036號(hào))，該案原告王成周與JINLI(李進(jìn))經(jīng)法院調(diào)解，自愿達(dá)成合意，JINLI(李進(jìn))于其名下銀行賬戶內(nèi)810萬(wàn)存款解除凍結(jié)后7個(gè)工作日內(nèi)向王成周支付415萬(wàn)元，雙方認(rèn)可JINLI(李進(jìn))的上述支付義務(wù)履行完畢后，雙方之間的糾紛全部終結(jié)且王成周自愿放棄其他訴訟請(qǐng)求。根據(jù)付款憑證，JINLI(李進(jìn))已于2019年8月向王成周支付415萬(wàn)元人民幣。
在JINLI(李進(jìn))風(fēng)波未平的時(shí)候，另一起“風(fēng)波”也已經(jīng)在路上。成都先導(dǎo)董事王霖被證監(jiān)會(huì)“注意”。
據(jù)披露，2018年7月至今，王霖任成都先導(dǎo)董事職務(wù)，此外，還擔(dān)任多家公司的董事或監(jiān)事。而在王霖?fù)?dān)任董事的幾家公司中，成都康弘藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱(chēng)"康弘藥業(yè)")值得關(guān)注。
公開(kāi)資料顯示，康弘藥業(yè)成立于1996年，是一家致力于生物制品、中成藥及化學(xué)藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及售后服務(wù)的醫(yī)藥集團(tuán)。2015年6月26日，康弘藥業(yè)在深圳證券交易所掛牌上市。2019年6月，康弘藥業(yè)收到證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見(jiàn)通知書(shū)》(191233號(hào))提到，董事王霖?fù)?dān)任成都先導(dǎo)藥物開(kāi)發(fā)有限公司董事，是否存在未經(jīng)股東大會(huì)同意利用職務(wù)便利為自己或者他人謀取屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì)的情形;董事在其他單位任職是否存在未經(jīng)股東大會(huì)同意自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與發(fā)行人同類(lèi)的業(yè)務(wù)的情形?？岛胨帢I(yè)回復(fù)表示王霖在成都先導(dǎo)任職均不存在以上情形。
此外，成都先導(dǎo)的股東還曾被列入企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常名錄。據(jù)招股書(shū)，鈞天創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱(chēng)“鈞天創(chuàng)投”)持有成都先導(dǎo)3.780%的股份、北京中嶺燕園創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)(下稱(chēng)“中嶺燕園”)持有成都先導(dǎo)0.833%的股份。公開(kāi)信息顯示，鈞天創(chuàng)投曾在2015年因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告被列入經(jīng)營(yíng)異常名，而中嶺燕園則在2019年因通過(guò)登記的住所或者經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無(wú)法聯(lián)系而被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。現(xiàn)均已被移出。
有供應(yīng)商被處罰多次
成都先導(dǎo)的供應(yīng)商也“劣跡斑斑”。
作為成都先導(dǎo)供應(yīng)商之一的成都佰奧美迪科技有限公司，2017年-2018年和2019年1-6月成都先導(dǎo)向該公司的采購(gòu)金額分別為168.89萬(wàn)元、378.78萬(wàn)元和272萬(wàn)元，采購(gòu)占比分別為4.35%、9.23%和8.84%。
據(jù)微信公眾號(hào)《號(hào)外》報(bào)道，成都佰奧美迪科技有限公司成立于2015年12月3日，截止2018年8月8日，該公司的五險(xiǎn)繳納人數(shù)均為0人。而成都先導(dǎo)的另一家供應(yīng)商賽默飛世爾科技(中國(guó))有限公司，因存在違法行為三次被處罰。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，滬市監(jiān)徐處字(2019)第042019001673號(hào)顯示，賽默飛世爾科技(中國(guó))有限公司因進(jìn)口或銷(xiāo)售未經(jīng)國(guó)務(wù)院計(jì)量行政部門(mén)型式批準(zhǔn)的#計(jì)量器具#被徐匯區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款7.28037萬(wàn)元;浦市監(jiān)案處字〔2017〕第150201662254號(hào)顯示，該公司被沒(méi)收違法所得14133.99元、被沒(méi)收違法經(jīng)營(yíng)的雜草類(lèi)花粉混合WX5過(guò)敏原特異性IgE抗體檢測(cè)試劑盒675盒、被罰款295461.87元;滬食藥監(jiān)(浦)罰處字[2016]第2220160038號(hào)顯示，該公司因醫(yī)療器械案件被罰，由縣級(jí)以上人民政府食品藥品監(jiān)督管理部門(mén)責(zé)令改正，處1萬(wàn)元以上3萬(wàn)元以下罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)，直至由原發(fā)證部門(mén)吊銷(xiāo)醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證、醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)許可證。
