國(guó)內(nèi)草原生態(tài)修復(fù)龍頭企業(yè)內(nèi)蒙古蒙草生態(tài)環(huán)境(集團(tuán))股份有限公司(下稱(chēng)蒙草生態(tài)，300355.SZ)3月11日披露了一項(xiàng)非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，擬募資不超過(guò)10億元緩解公司資金緊張狀態(tài)。

公告顯示，此次非公開(kāi)發(fā)行股票方案，擬募集資金不超過(guò)10億元(含10億元)，用于生態(tài)環(huán)境治理及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的百分之八十。

蒙草生態(tài)主營(yíng)業(yè)務(wù)為在我國(guó)干旱半干旱地區(qū)運(yùn)用蒙草進(jìn)行節(jié)約型生態(tài)環(huán)境建設(shè)，主要包括工程設(shè)計(jì)施工與苗木培育。生態(tài)環(huán)境建設(shè)行業(yè)具有一次投入資金規(guī)模大、回收周期較長(zhǎng)等特點(diǎn)，且近年來(lái)大量環(huán)保行業(yè)項(xiàng)目為PPP模式，資金實(shí)力是國(guó)內(nèi)生態(tài)環(huán)境建設(shè)企業(yè)承攬項(xiàng)目和實(shí)施運(yùn)作的重要條件之一。

公司在2016年度、2017年度、2018年度和 2019年1-9月，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出金額分別為194,216.73萬(wàn)元、321,262.95萬(wàn)元、421,127.11萬(wàn)元和 216,270.48萬(wàn)元。為滿足日益增長(zhǎng)的資金需求，公司擴(kuò)大了債務(wù)融資比例，資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，2016年末、2017年末、2018年末和2019年9月末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率(合并口徑)分別為56.19%、68.55%、71.23%和67.96%。與同行業(yè)上市公司平均水平相比，公司資產(chǎn)負(fù)債率水平較高。

一方面，較高且持續(xù)增加的負(fù)債規(guī)模提高了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)給公司帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)，一定程度上制約公司的業(yè)務(wù)發(fā)展;另一方面，公司業(yè)務(wù)的發(fā)展需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金進(jìn)行支持。相比之下，股權(quán)融資方式有其優(yōu)勢(shì)。

據(jù)蒙草生態(tài)2019年6月14日公告，該公司旗下多個(gè)子公司曾被地方行業(yè)監(jiān)管部門(mén)行政處罰，主要涉及環(huán)保、住建、土地及稅務(wù)，其中因環(huán)保問(wèn)題遭到的行政處罰最多。如蒙草生態(tài)占用呼和浩特市新城區(qū)成吉思汗大街街道辦事處生蓋營(yíng)村集體土地，在未經(jīng)國(guó)土資源行政主管部門(mén)批準(zhǔn)的情況下擅自開(kāi)工建設(shè)，被責(zé)令退還非法占用的土地，拆除建筑物，并處以9.31萬(wàn)元的罰款。行政處罰事件發(fā)生后，蒙草生態(tài)均表示將修訂制度、制定標(biāo)準(zhǔn)，避免類(lèi)似違法案件再次發(fā)生。