作為最近一個多月的領(lǐng)跌板塊，白酒一度跌幅劇烈，但在3月中旬以來便止跌反彈，并在4月2日達到了一個小高潮。當天，釀酒板塊整體上漲超過5%。
盡管整個白酒板塊分化劇烈，但并未改變其“優(yōu)良賽道”的基本面。有投資人對記者表示，“白酒當前處在十年周期的景氣階段。”因為重配白酒，有投資機構(gòu)在去年三個季度中浮盈超40億。
白酒展開“報復性”反彈?
一季報業(yè)績“導演”新行情
4月2日，多只白酒股漲幅超過5%，如酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、貴州茅臺等，其中酒鬼酒錄得一字漲停，茅臺大漲5.7%。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計顯示，3月中旬至今截至4月2日收盤，區(qū)間漲幅超過20%的白酒股有8只，如ST舍得、迎駕貢酒、酒鬼酒、金徽酒、山西汾酒等。
除了之前“領(lǐng)跌”市場因素，白酒股較好的一季度業(yè)績預期也是促成板塊躁動的重要因素。4月2日，酒鬼酒發(fā)布的今年一季度業(yè)績預告顯示，預計公司2021年1~3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為25000萬元~27000萬元，與上年同期相比增長160.22%~181.04%。其指出，業(yè)績增長主要因“銷售收入增長所致，預計營業(yè)收入較上年同期增長190%左右。”酒鬼酒受此影響直接收出一字漲停，3月中旬以來酒鬼酒累計漲幅達33%。
由于白酒景氣周期具有較強的季節(jié)性，尤其受春節(jié)等傳統(tǒng)旺季的帶動，白酒股業(yè)績表現(xiàn)往往在一季度實現(xiàn)最高增長?！都t周刊》記者查閱了2015以來的白酒板塊季度財報，整體來看，白酒板塊在一季度業(yè)績多表現(xiàn)出“超預期”增長。
在季度性業(yè)績變化的同時，整個白酒板塊還處于景氣周期。某私募基金董事長此前接受《紅周刊》采訪時指出，“整個白酒的牛市格局依舊成立。首先從產(chǎn)業(yè)周期的角度來看，2015年至今，白酒已經(jīng)表現(xiàn)出了較高的景氣增長，一般來說，白酒一個產(chǎn)業(yè)周期大約十年，若以此來看，白酒的景氣周期遠未結(jié)束。”他認為，“因為目前白酒的消費結(jié)構(gòu)具有更強的穩(wěn)定性和可預見性，所以從產(chǎn)業(yè)周期的角度來看，整個白酒行業(yè)，特別是高端、次高端白酒，至少還有三五年以上的一個穩(wěn)定增長期。”
在景氣周期之下，一些投資人堅持“優(yōu)質(zhì)”“優(yōu)選”策略。“一方面白酒的確是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，回調(diào)后投資性價比更高。由于白酒公司的確定性，我認為，即使白酒股會消化估值，整體行業(yè)也應該保持一個對比其他行業(yè)更高的估值。對于一些強周期股，我們非?？粗禺a(chǎn)業(yè)周期。但是對于白酒行業(yè)，這個屬于非政策主導行業(yè)，產(chǎn)業(yè)周期很難把握。對于白酒行業(yè)，我的核心策略還是優(yōu)選龍頭，淡化周期，而且龍頭企業(yè)更容易對抗周期。”獨立投資人馮維昭在接受《紅周刊》記者采訪時表示。
而對于在白酒股中“大進大出”的北上資金來說，近期調(diào)倉依然積極。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計顯示，3月中旬以來，北上資金對近20只白酒股凈賣出約2000萬股。其中，賣出皇臺酒業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、老白干酒等均超過100萬股。
金匯榮盛持倉茅臺3個季度浮盈超40億元
基金經(jīng)理張玲持倉集中度遠高于張坤、劉格菘等
“鐘情”白酒的機構(gòu)在這輪白酒行情中賺得盆滿缽滿。目前，近300只私募基金現(xiàn)身白酒公司前十大流通股股東，合計持倉市值約732億元。其中，金匯榮盛三號、瑞豐匯邦三號分別以100億元、87億元持倉市值位居第一、第二。
金匯榮盛三號和瑞豐匯邦三號有一個共同特點，就是重倉茅臺。
據(jù)茅臺最新發(fā)布的截至去年末前十大流通股股東顯示，深圳市金匯榮盛財富管理有限公司-金匯榮盛三號私募證券投資基金持倉502萬股，持倉市值100億元，位居第7大流通股股東;珠海市瑞豐匯邦資產(chǎn)管理有限公司-瑞豐匯邦三號私募證券投資基金持倉416萬股，持倉市值83億元，位居第8大流通股股東。
金匯榮盛管理規(guī)模超過百億，是去年新晉百億私募。公司法人代表為張玲，其同時是金匯榮盛三號基金經(jīng)理。從重倉茅臺的策略來看，僅以持倉集中度比較，張玲遠遠高于張坤、劉格菘等明星公募基金經(jīng)理。
而茅臺也的確讓張玲獲利頗豐，查閱茅臺歷史股東持倉顯示，金匯榮盛三號基金曾在2019年中報即新晉成為茅臺前十大流通股股東，持倉市值為33.59億元，此后進一步加倉至2020年一季度末的502.10萬股，截至去年末該數(shù)據(jù)未發(fā)生變化。但持倉茅臺的市值已由2020年一季度末的55.78億元增至100.32億元。可見，在去年第二、第三與第四季度，金匯榮盛持倉茅臺的浮盈就超過了40億元。其間，茅臺漲幅超過80%。(記者 齊永超)
