主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)，所以說(shuō)買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好，還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績(jī)從哪里來(lái)”和“業(yè)績(jī)有沒(méi)有可持續(xù)性”的問(wèn)題?；鹧芯拷M會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來(lái)進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。

檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別，讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢(qián)。貝塔（β）的收益，往往是大盤(pán)上漲帶來(lái)的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來(lái)測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。

(資料圖片)

高鵬在擔(dān)任興銀鼎新靈活配置混合（001339）基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)38.07%，平均年化收益率為27.54%。期間重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)次數(shù)共有15次，其中盈利次數(shù)為9次，勝率為60.0%。

以下為高鵬所任職基金的部分重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)案例：

重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)示例詳解：

1、北方華創(chuàng)(002371)（002371）調(diào)倉(cāng)案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年2季度買(mǎi)入北方華創(chuàng)，在持有1個(gè)季度后在21年3季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為85.45%，持有期間北方華創(chuàng)在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)100.66%。

2、圣邦股份(300661)（300661）調(diào)倉(cāng)案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年2季度買(mǎi)入圣邦股份，在持有1個(gè)季度后在21年3季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為71.47%，持有期間圣邦股份在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)142.21%。

3、石大勝華(603026)（603026）調(diào)倉(cāng)案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年3季度買(mǎi)入石大勝華，在持有1個(gè)季度后在21年4季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為-13.68%，持有期間石大勝華在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)353.6%。

通過(guò)分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理高鵬的阿爾法能力很強(qiáng)，我們給予興銀成長(zhǎng)精選混合A（015555）基金“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

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