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花旗發(fā)表報(bào)告，裕元(0551.HK)去年第四季業(yè)績(jī)稍遜預(yù)期，因零售業(yè)務(wù)方面盈利能力較低，因此將公司2023年至24年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)約14%，但基于去年底內(nèi)地取消防疫措施，預(yù)測(cè)今年市盈率達(dá)8倍，將其目標(biāo)價(jià)12.2港元上調(diào)至13.4港元，維持其評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”，估計(jì)今年股息收益率逾8%。

該行預(yù)料旗下寶勝(零售)銷(xiāo)量增長(zhǎng)今年或出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，即使今年首兩個(gè)月售額按年稍微下跌1%，反映出農(nóng)歷新年后消費(fèi)復(fù)蘇速度較預(yù)期慢。管理層相信零售銷(xiāo)售增長(zhǎng)于3月份加速，因在去年疫情期間，上海封城影響下基數(shù)較低。盡管今年開(kāi)局較慢，該行料今年零售銷(xiāo)售增長(zhǎng)將加快至中雙位數(shù)。

該行預(yù)料，裕元鞋履制造業(yè)務(wù)(MFG)毛利率將會(huì)持續(xù)改善0.5個(gè)百分點(diǎn)，而去年利用率提高至87%，該行相信，未來(lái)仍有空間上升，主因管理層仍集中于管理其盈利能力，而非銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

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