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高盛發(fā)表研究報告指，李寧(2331.HK)2022年下半財年的凈利潤為18.76億元人民幣，按年下降8%，比該行預(yù)期高2%，符合預(yù)期，銷售額按年增長8%，較預(yù)期高7%，政府補助及利息收入增加被較低的毛利率和較高的營運支出所抵銷。投資者或憂慮集團的渠道組合導致毛利率走弱和更大的零售折扣，以及較高的庫存水平。但正面因素包括功能性產(chǎn)品銷售帶動增長，表明管理層在加強業(yè)績地位方面所做的努力，以及業(yè)績不受成本削減的支持，廣告促銷在下半年仍按年增長26%。

該行表示，對集團的重點包括季度至今的趨勢、最新全年指引、達到正常的折扣和庫存水平的預(yù)期、今年的產(chǎn)品品類、定價等戰(zhàn)略重點，以及消費能力和競爭格局的不確定因素和消費模式變化。該行維持集團在“確信買入”名單，目標價88港元。

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