“溪云初起日沉閣，山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓。” 3月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議強(qiáng)調(diào)了近期地緣事件對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定可能帶來(lái)的高度不確定性影響。因此，正如我們預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)最終選擇穩(wěn)健做法，在本次會(huì)議上常規(guī)加息25 個(gè)基點(diǎn)以穩(wěn)定市場(chǎng)緊張情緒。然而，考慮到短中期地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)廣泛通脹壓力的進(jìn)一步傳導(dǎo)，未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)或?qū)岩种聘咄洈[在更加優(yōu)先的位置。從抑制通脹的工具來(lái)看，持續(xù)加息配合提前縮表（或5月）的“量?jī)r(jià)組合”或?qū)⒊蔀槲磥?lái)聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)高通脹壓力的常態(tài)化工具。

關(guān)鍵詞： 先抑后揚(yáng)