證券時報記者 劉燦邦
2022年的光伏行業(yè)迎來了眾多跨界玩家及新勢力企業(yè)，與此同時，光伏產業(yè)鏈的價格在去年末由熱轉冷，從諸多維度看，當下的光伏行業(yè)正在醞釀巨變。頭部廠商在變革期如何應對，隆基綠能（601012）給出了它的答案。
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隆基綠能1月17日晚間公告，公司計劃在陜西省西咸新區(qū)投建年產100GW單晶硅片項目及年產50GW單晶電池項目。項目規(guī)模之大，引發(fā)高度關注。
業(yè)內人士普遍認為，隆基綠能此舉意在進一步擴大領先優(yōu)勢。隆基本次投資也有諸多看點，公司在各產業(yè)鏈環(huán)節(jié)的產能配比將進一步優(yōu)化，在HPBC之外將繼續(xù)擴產哪種電池技術路線也即將揭開面紗。
擴張硅片、電池產能
從公告來看，根據(jù)隆基綠能經營戰(zhàn)略和產能規(guī)劃，公司與陜西省西咸新區(qū)開發(fā)建設管委會、陜西省西咸新區(qū)涇河新城管委員簽訂了《投資合作協(xié)議》，就上述項目達成了合作意向。本次簽署的投資項目實施前尚需提交公司內部有權機構審批。
隆基綠能表示，旗下項目公司將作為上述項目的投資和運營主體，租賃涇河新城建設單位廠房和配套設施，負責本項目生產設備和營運資本投資，開展項目運營管理。
相關安排顯示，本次投資項目的基建工程建設時間約18個月，分期建設投產，根據(jù)協(xié)議約定，自各期工程項目相關方書面簽署當期全部工程移交單之日起算，各期項目投產時間不超過6個月，達產時間不超過24個月。
隆基綠能表示，本次簽訂的項目投資協(xié)議符合公司的未來產能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術和產品領先優(yōu)勢，進一步提升公司產能規(guī)模，不斷提高市場競爭力。本次項目預計不會對公司當期營業(yè)收入產生影響，后續(xù)將召開董事會進行項目可行性分析測算并及時披露。
隆基暫未透露關于本次項目投資金額的情況，但綜合業(yè)內普遍的電池及硅片的單位投資情況來看，上述項目總投資將達到數(shù)百億元量級。另外，本次規(guī)劃項目建成后將大大提升隆基綠能的各環(huán)節(jié)產能，公司此前的規(guī)劃顯示，到2022年底，單晶硅片年產能要達到150GW，單晶電池年產能達到60GW，單晶組件產能達到85GW。
促使隆基綠能大手筆投資的原因與旺盛的市場需求有關，一項預測顯示，如果要實現(xiàn)真正意義上的碳中和，光伏在未來幾年仍需要快速增長。到2030年，全球新增裝機規(guī)模需要達到每年1500GW，并且在這種規(guī)模下需要持續(xù)30年的安裝，才能真正形成對碳中和的支撐。
根據(jù)隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國的判斷，到2030年，中國光伏產能預計仍會占全球的80%，達到1200GW，其中有400GW會應用于國內的能源轉型；另外800GW將用于出口，對產業(yè)鏈形成經濟支撐，增加國內產值3.2萬億元，創(chuàng)造出口總額1.5萬億元。
或將應用新電池技術
對于隆基綠能而言，本次投資的一個關鍵意義是優(yōu)化各環(huán)節(jié)產能配比。以公司2022年底的目標為例，如果硅片按照一半外銷、一半自用的比例，自用部分可滿足自身電池需要，但公司電池與組件的配比僅為0.7：1左右；對比行業(yè)其他垂直一體化廠商，電池與組件的配比已經在0.8：1以上甚至1：1左右，隆基的配比相對偏低。
當下，光伏行業(yè)利潤正從上游硅料、硅片環(huán)節(jié)轉移至下游電池、組件環(huán)節(jié)，提升電池等下游產能有助于廠商將利潤留在公司內，隆基綠能也不例外。
事實上，在宣布本次投資前不久，隆基綠能剛剛披露了另一項電池擴產計劃。公司擬將2021年度公開發(fā)行可轉換公司債券募集資金投資項目之西咸樂葉年產15GW高效單晶電池項目，變更為西咸樂葉年產29GW高效單晶電池項目；原計劃用于西咸樂葉年產15GW高效單晶電池項目建設的募集資金47.4億元，變更用于西咸樂葉年產29GW高效單晶電池項目。
隆基綠能表示，上述項目電池工藝將導入公司自主研發(fā)的HPBC高效電池技術，形成年產29GW單晶高效電池的產能目標，預計2023年9月整體項目竣工驗收完成并全面投產。
去年11月，隆基綠能發(fā)布了應用HPBC電池技術的Hi-MO6組件產品。隆基綠能表示，鑒于公司自主研發(fā)的HPBC高效電池技術規(guī)模化商業(yè)條件已經成熟，HPBC電池產品的量產轉換效率超過25%，產品具有外觀美觀、轉換效率高、弱光響應好、溫度系數(shù)低、高可靠性等優(yōu)勢，可廣泛用于屋頂、地面電站等多種場景應用。
記者獲悉，隆基最新披露的50GW電池擴產項目與29GW的HPBC電池項目為兩個獨立項目。其中的看點在于，PERC電池已經進入生命周期的尾聲，HPBC技術將主要應用于分布式市場，因此，此次50GW電池項目大概率將應用其他新型電池技術。
去年以來，隆基綠能多次更新HJT電池轉換效率技術，特別是在11月底，公司宣布，自主研發(fā)的硅異質結電池轉換效率達到26.81%，該效率是目前全球硅基太陽能電池效率的最高紀錄，不分技術路線。
施壓二三線廠商
正如前述，在過去的一年里，眾多光伏新勢力企業(yè)及跨界企業(yè)紛紛崛起，行業(yè)格局發(fā)生深刻變化，但隆基綠能此次大手筆擴產計劃足以令市場震動，特別是對二三線企業(yè)進一步施壓。
業(yè)內人士向證券時報記者表示，以硅片環(huán)節(jié)為例，過去幾年吸引了很多企業(yè)進來賺快錢，產能雖然擴張了很多，但良品率跟不上也難以為繼。該人士認為，二三線企業(yè)未來仍有機會，但如果是相對落后的產能就很難參與市場競爭。
事實上，在近期的光伏產業(yè)鏈降價中，隆基綠能等頭部廠商大幅下調硅片報價，掀起“價格戰(zhàn)”，此舉也就被視為向新勢力企業(yè)施壓。
根據(jù)彼時的報價，業(yè)內曾做出判斷，拉晶環(huán)節(jié)迫近成本線，一線企業(yè)依靠渠道、技術、資金等優(yōu)勢仍可維持薄利，部分企業(yè)面臨虧損風險；后續(xù)一旦拉晶利潤無法覆蓋硅料成本的時候，企業(yè)將被動大幅降低開工率。
事實上，在產業(yè)鏈降價周期中，單純布局某個環(huán)節(jié)的廠商競爭力可能會減弱。根據(jù)彭博新能源財經的判斷，光伏價值鏈中原材料和組件價格期待已久的跌勢在1月延續(xù)，這突然給一個每周都變化很大的市場注入了不確定性。自2023年初以來，光伏面板的主要原材料多晶硅和組件的價格分別下跌了28%和4%。多晶硅供應急劇增加是價格出現(xiàn)暴跌的主要原因。這將擠壓多晶硅和硅片制造商的利潤率，但短期內將改善電池片和組件制造商的利潤率。
國信證券認為，在行業(yè)市場空間保持較高增速的同時，預計硅片環(huán)節(jié)盈利逐步下降，而電池片環(huán)節(jié)盈利顯著增加。結合產能結構及擴產趨勢，預計隆基綠能的硅片外銷業(yè)務盈利承壓，而電池環(huán)節(jié)更多新產能的投放有望顯著增厚組件產品的單瓦盈利，組件一體化業(yè)務有望量利齊升。
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