近期的市場(chǎng)中，在貴州茅臺(tái)、五糧液(000858)、海天味業(yè)、長(zhǎng)春高新等消費(fèi)類龍頭股價(jià)新高不斷的帶動(dòng)下，大消費(fèi)行情呈加速擴(kuò)散態(tài)勢(shì)。接受《投資快報(bào)》記者采訪的基金經(jīng)理指出，步入轉(zhuǎn)型時(shí)代后，消費(fèi)將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。“當(dāng)前，我國(guó)已不僅是制造大國(guó)，也是消費(fèi)大國(guó)。隨著人們收入的逐步提升，消費(fèi)需求也會(huì)從數(shù)量和結(jié)構(gòu)上不斷豐富。”
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，雖然一季度因?yàn)橐咔榈挠绊懀M(fèi)股普遍出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑，但這種影響是短暫的，這種一次性的業(yè)績(jī)下降，其實(shí)不會(huì)影響公司的估值，也不會(huì)影響一個(gè)公司長(zhǎng)期的投資價(jià)值，等疫情過(guò)后消費(fèi)逐步恢復(fù)，消費(fèi)板白馬股仍然是最值得投資的品種。最近像白酒、食品飲料等消費(fèi)白馬股異軍崛起，龍頭股更是屢創(chuàng)歷史新高，可以說(shuō)是A股市場(chǎng)在震蕩筑底的過(guò)程中表現(xiàn)最突出的板塊，也是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最確定的板塊。
國(guó)壽安保消費(fèi)新藍(lán)海靈活配置混合基金經(jīng)理李丹指出，今年1月份至今先后經(jīng)歷了國(guó)內(nèi)國(guó)外疫情的發(fā)展，市場(chǎng)從年初偏熱的狀態(tài)逐步回歸理性，在高度不確定的內(nèi)外部環(huán)境下衰退預(yù)期有所升溫，純內(nèi)需相關(guān)的必須消費(fèi)品走強(qiáng)。“站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為今年的消費(fèi)投資應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)后疫情時(shí)代對(duì)消費(fèi)者行為帶來(lái)的變化，同時(shí)也更應(yīng)著眼中長(zhǎng)期選擇風(fēng)險(xiǎn)收益比合適的具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的。”
“在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高度完備之后，投資增速趨于下降，而追求美好生活是無(wú)止境的，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的比重趨于提升。短期看，盡管經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，中國(guó)依舊是世界上增長(zhǎng)最快的消費(fèi)市場(chǎng)之一。并且伴隨中高收入和富裕階層的擴(kuò)大、新生代成為消費(fèi)主力、三四線城市消費(fèi)的崛起和新型商業(yè)模式的出現(xiàn)，還是會(huì)不斷有新的細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)，相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)擁有巨大空間，一批能把握住新消費(fèi)動(dòng)向的公司將還有很大的增長(zhǎng)空間。”李丹指出。例如直播帶貨，內(nèi)容營(yíng)銷、流量碎片化，使得一些有產(chǎn)品力的公司有能力打造出爆品，積累品牌粉絲，從而帶來(lái)行業(yè)邏輯的變化。未來(lái)的投資研究也應(yīng)仔細(xì)挖掘，積極尋找一些新的賽道、新的具有成長(zhǎng)空間的標(biāo)的。
在李丹看來(lái)，過(guò)去幾年價(jià)值股整體估值水平經(jīng)歷了較大的價(jià)值回歸，A股市場(chǎng)開(kāi)始更加重視ROE與現(xiàn)金流，消費(fèi)領(lǐng)域特別是競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了充分洗禮的領(lǐng)域恰恰呈現(xiàn)出比較好的財(cái)務(wù)指標(biāo)，受到市場(chǎng)的持續(xù)青睞。應(yīng)當(dāng)說(shuō)當(dāng)前的宏觀環(huán)境是有利于這些具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的品牌企業(yè)發(fā)展，他們擁有高質(zhì)量資源、品牌護(hù)城河、優(yōu)異的公司治理環(huán)境，具備進(jìn)一步橫、縱向拓展以及國(guó)際化的發(fā)展能力，未來(lái)的機(jī)會(huì)也來(lái)自于產(chǎn)品的持續(xù)升級(jí)、創(chuàng)新以及廣闊的海外市場(chǎng)。“總體來(lái)看，中國(guó)具有最廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)，我們處于消費(fèi)升級(jí)的黃金期，優(yōu)秀的企業(yè)也在此背景下脫穎而出越走越強(qiáng)，對(duì)應(yīng)于資本市場(chǎng)，大消費(fèi)領(lǐng)域仍有很大的發(fā)展空間，其中也蘊(yùn)含著豐富的投資機(jī)會(huì)。”
富國(guó)內(nèi)需增長(zhǎng)混合基金經(jīng)理王園園表示：“一國(guó)經(jīng)濟(jì)靠出口、消費(fèi)和投資三駕馬車?yán)瓌?dòng)，近年我國(guó)經(jīng)濟(jì)由外需向內(nèi)需推動(dòng)轉(zhuǎn)型，內(nèi)需包括消費(fèi)和投資，擴(kuò)大內(nèi)需是我國(guó)長(zhǎng)期基本國(guó)策，未來(lái)受益于內(nèi)需增長(zhǎng)的行業(yè)和企業(yè)的投資價(jià)值將愈發(fā)明顯”。王園園同時(shí)還指出，每年“雙11”，天貓、京東成交總額迭創(chuàng)新高，彰顯了國(guó)內(nèi)穩(wěn)定的消費(fèi)需求。適逢5G元年，得益于巨大消費(fèi)者基數(shù)和完善的數(shù)字商業(yè)化設(shè)施，消費(fèi)升級(jí)和科技進(jìn)步有望形成相輔相成、互相促進(jìn)的局面，從而迎來(lái)新一輪的投資機(jī)遇。
關(guān)鍵詞： 消費(fèi) 經(jīng)濟(jì)
