為了一頓17元盒飯錢質(zhì)押3股?華誼兄弟一則股權(quán)質(zhì)押及解押公告引起了廣泛關(guān)注。
華誼兄弟3月18日晚間公告顯示，華誼兄弟實(shí)際控制人、董事長王忠軍在2019年2月27日向中信建投證券股份有限公司質(zhì)押了3股，用途為補(bǔ)充質(zhì)押，按照華誼兄弟3月18日收盤5.8元的股價(jià)，3股市值僅17.4元。明顯低于常理的質(zhì)押數(shù)量引起疑問。
當(dāng)晚，華誼兄弟向媒體解釋稱，此前王忠軍償還了部分本金，購回3股質(zhì)押股票，本次是對之前解除質(zhì)押的3股進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押，此次質(zhì)押3股并不涉及新增融資。
對此，一大型券商金融部股權(quán)質(zhì)押負(fù)責(zé)人向新京報(bào)記者分析稱，券商此舉為自我保護(hù)性措施，顯露了券商對華誼兄弟還款能力的不信任。
3股也要補(bǔ)充質(zhì)押 券商不愿華誼兄弟解除質(zhì)押？
華誼兄弟向媒體解釋稱，在2018年8月6日、2018年10月18日、2019年1月15日，王忠軍曾分3次通過償還部分本金的方式，對股票質(zhì)押合約進(jìn)行了部分購回，根據(jù)股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)交易規(guī)則，經(jīng)與中信建投證券股份有限公司協(xié)商，分別解除質(zhì)押股數(shù)為1股，3次合計(jì)解除質(zhì)押3股。現(xiàn)根據(jù)出資方的要求，為保證質(zhì)押合約的一致性，將之前合計(jì)解除質(zhì)押的3股進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押，此次質(zhì)押3股并不涉及新增融資。
一大型券商金融部股權(quán)質(zhì)押負(fù)責(zé)人告訴新京報(bào)記者，從流程上來說，在進(jìn)行解除質(zhì)押操作時(shí)，不允許券商只接收華誼兄弟的還款，而不解除股票質(zhì)押，因此華誼兄弟此前還了三筆錢，每筆錢最低解除質(zhì)押股票1股，一共解除質(zhì)押3股，這是最低解除額度。
該負(fù)責(zé)人解釋稱，本次王忠軍再將3股進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押，就相當(dāng)于這幾筆交易中，王忠軍質(zhì)押給券商的總股數(shù)不變，但是向券商償還了部分本金，負(fù)債減少，同時(shí)還有部分本金尚未償還，用此前的總股數(shù)繼續(xù)抵押。
“這種操作方法很可能是券商不讓華誼兄弟進(jìn)行股權(quán)解押，也體現(xiàn)了對華誼兄弟還款能力的不信任”，該負(fù)責(zé)人稱，目前華誼兄弟的情況相當(dāng)于在擔(dān)保物價(jià)值不變的情況下，抵押更少的資金，可以理解為券商對華誼兄弟未來股價(jià)走勢、股票價(jià)值、還款能力不看好，因此不愿意華誼兄弟解除質(zhì)押，同時(shí)要求公司還款，降低券商風(fēng)險(xiǎn)。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌也向新京報(bào)記者表示，質(zhì)押3股極為少見，券商哪怕是出于利息的考慮，都不會輕易接受質(zhì)押。根據(jù)《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018年修訂)》第八十五條，中國結(jié)算按照現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)在初始交易和補(bǔ)充質(zhì)押時(shí)向融入方收取質(zhì)押登記費(fèi)。上交所按照每筆初始交易金額的0.01‰，起點(diǎn)5元，最高不超過100元的標(biāo)準(zhǔn)收取經(jīng)手費(fèi)。
沈萌表示，發(fā)生這種情況，除了上述原因之外，還可能是操作流程導(dǎo)致的，“此前一些上市公司進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押和解押的大量反復(fù)操作時(shí)，系統(tǒng)在進(jìn)行數(shù)字處理時(shí)可能會產(chǎn)生零頭，最終這些零頭就可能以這種方式進(jìn)行解押或者補(bǔ)充質(zhì)押”。
無論出于何種原因，華誼兄弟王忠軍、王忠磊都已經(jīng)質(zhì)押了個(gè)人持有公司的大部分股票。
華誼兄弟3月19日公告顯示，截至當(dāng)日，王忠軍共持有公司股份6.15億股，占公司總股本的22.02%，所持有的公司股份累計(jì)被質(zhì)押共計(jì)5.23億股，占公司總股本的18.73%。照此計(jì)算，王忠軍約將個(gè)人持有的85%公司股份進(jìn)行了質(zhì)押。
王忠磊共持有公司股份1.67億股，占公司總股本的6.01%，所持有的公司股份累計(jì)被質(zhì)押共計(jì)1.67億股，占公司總股本的6.01%。照此計(jì)算，王忠磊約將個(gè)人持有的99.99%公司股份進(jìn)行了質(zhì)押。
票房競爭壓力增大 華誼兄弟“去電影單一化”
“券商對華誼兄弟股票價(jià)值擔(dān)憂”這一說法似乎并非空穴來風(fēng)。如今，華誼兄弟正在被認(rèn)為緩慢“掉隊(duì)”。
目前看來，華誼兄弟旗下較為出名的明星IP只有鄭凱、馮紹峰、杜淳等。
從競爭對手來看，海潤影視擁有孫儷和趙麗穎，唐人擁有胡歌和古力娜扎。同時(shí)，IP資本化時(shí)代下藝人個(gè)人工作室如日中天，周迅、陳坤、李冰冰、黃渤、劉詩詩、周冬雨、楊冪……越來越多的明星都成立了自己的工作室。
從票房收入上看，華誼兄弟已被光線傳媒追趕甚至趕超。
根據(jù)年報(bào)，2015年華誼兄弟參與投資、制作、發(fā)行的電影總票房約43億。當(dāng)年，光線傳媒投資及發(fā)行/聯(lián)合發(fā)行15部影片，總票房約55.76億元。2016年，光線參與投資、發(fā)行并計(jì)入2016年票房收入的影片共十五部，票房64.2億。華誼兄弟2016年的國內(nèi)票房約31億。2017年，華誼累計(jì)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)票房約51億元，記者未在光線年報(bào)中找到2017年票房成績。
另一方面，近幾年來，市場對華誼“去電影單一化”仍存爭議。
2014年，華誼兄弟提出“去電影單一化”。當(dāng)年的華誼兄弟20周年慶典上，王忠軍提出，由于電影市場變化太大，如果華誼的業(yè)務(wù)僅開展電影一項(xiàng)，很容易陷入困境，因此華誼要尋求多元發(fā)展，減輕電影業(yè)務(wù)的業(yè)績貢獻(xiàn)壓力。
自2014年，華誼兄弟將旗下各子業(yè)務(wù)整合為影視娛樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂、品牌授權(quán)與實(shí)景娛樂四大板塊。在“去電影單一化”的背景下，以游戲、新媒體、粉絲社區(qū)、在線發(fā)行業(yè)務(wù)為代表的互聯(lián)網(wǎng)娛樂板塊不斷受到華誼兄弟的倚重。
為了發(fā)展粉絲經(jīng)濟(jì)，于2012年創(chuàng)建的華誼兄弟新媒體公司在2015年5月更名為華誼兄弟創(chuàng)星娛樂科技股份有限公司(簡稱“華誼創(chuàng)星”)，2015年9月掛牌新三板，成為“粉絲經(jīng)濟(jì)第一股”。此前，這家公司就是負(fù)責(zé)華誼兄弟傳媒集團(tuán)各條業(yè)務(wù)線的新媒體領(lǐng)域IP管理、粉絲經(jīng)濟(jì)生態(tài)搭建、新媒體營銷矩陣經(jīng)營、網(wǎng)生IP原創(chuàng)及泛娛樂人才庫儲備等工作。
在此前火熱的《創(chuàng)造101》中，除了王菊等人外，有一名選手叫做戚硯笛，正是華誼兄弟旗下的練習(xí)生。
今年3月，華誼創(chuàng)星披露2017年年報(bào)顯示，2017年實(shí)現(xiàn)營收1.13億元，同比下降37.19%;虧損253.71萬元，相較2016年盈利6590.20萬，由盈轉(zhuǎn)虧。華誼創(chuàng)星解釋稱，2017年?duì)I收下滑主要系公司兩大主營業(yè)務(wù)面臨調(diào)整升級，同時(shí)，流量采購成本提升，致使業(yè)績大幅下滑。
具體到粉絲經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)板塊，該公司稱，與騰訊合作的“星影聯(lián)盟”專區(qū)存量用戶活躍度有所下降，導(dǎo)致收入同比下滑。
不過，也有多位業(yè)內(nèi)人士對華誼兄弟“去電影單一化”表示期待。
沈萌認(rèn)為，華誼兄弟不是去電影化，是圍繞影視核心業(yè)務(wù)開展大IP業(yè)務(wù)以圖降低影視在業(yè)務(wù)中獨(dú)大的不穩(wěn)定結(jié)構(gòu)影響。
文化科技領(lǐng)域資深投資人曹海濤表示，如果華誼停留在運(yùn)作某部電影或某個(gè)項(xiàng)目上，目前市場還沒有清晰的投資邏輯，可能成本高的電影票房低，口碑差的電影票房高，有的明星在這部電影具有號召力，今后卻可能成為票房“毒藥”，正因如此，如果華誼僅僅依靠一部電影，可能會“昨天盈利，今天挨餓”。
