京東方表示，業(yè)績(jī)下滑是因?yàn)?018年下半年半導(dǎo)體顯示行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，智能手機(jī)、平板電腦 、筆記本、顯示器和電視五大主流市場(chǎng)需求不振導(dǎo)致全尺寸價(jià)格調(diào)整，柔性AMOLED市場(chǎng)擴(kuò)張未達(dá)預(yù)期、產(chǎn)能快速釋放讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

3月27日下午，京東方舉辦業(yè)績(jī)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)，該公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王東升回應(yīng)了外界關(guān)于其退休的傳言。王東升稱，“企業(yè)是永續(xù)經(jīng)營(yíng)的……京東方有一個(gè)非常好的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)和一支非常棒的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。不管我在或不在，京東方的戰(zhàn)略和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新文化都會(huì)傳承下去”。

而此前兩天，京東方公布了2018年年報(bào)。與市場(chǎng)預(yù)期吻合的是，其凈利潤(rùn)大幅下降。深交所25日晚間披露顯示，京東方2018年收入為971.09億元，同比增長(zhǎng)3.53%，而歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為34.35億元，同比下降54.61%，而扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)同比下降77.28%。

年報(bào)中，京東方表示，業(yè)績(jī)下滑是因?yàn)?018年下半年半導(dǎo)體顯示行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，智能手機(jī)、平板電腦 、筆記本、顯示器和電視五大主流市場(chǎng)需求不振導(dǎo)致全尺寸價(jià)格調(diào)整，柔性AMOLED市場(chǎng)擴(kuò)張未達(dá)預(yù)期、產(chǎn)能快速釋放讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

價(jià)格波動(dòng)已經(jīng)影響到了京東方從大客戶獲得的收益。第一名客戶銷售額與2017年相比減少了約27.86億元，占年度銷售總額的比例下降近4個(gè)百分點(diǎn)。該公司總裁、COO劉曉東向記者確認(rèn)，其中原因是產(chǎn)品價(jià)格下降。

對(duì)于何時(shí)恢復(fù)供需平衡，劉曉東告訴記者，預(yù)計(jì)從(2019年)第二季度開(kāi)始需求回暖，市場(chǎng)向供需平衡方向發(fā)展，價(jià)格也會(huì)逐漸企穩(wěn)。

但壞消息是，第一季度因市場(chǎng)行業(yè)價(jià)格在低位運(yùn)行，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)仍會(huì)進(jìn)一步加劇;而柔性O(shè)LED顯示業(yè)務(wù)中，已能量產(chǎn)的成都工廠預(yù)計(jì)四季度才能實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，點(diǎn)亮量產(chǎn)調(diào)試中的綿陽(yáng)工廠則到三季度才能正式量產(chǎn)。

對(duì)此，京東方副董事長(zhǎng)、CEO陳炎順表示，一方面，加大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，加大大尺寸、高附加值和創(chuàng)新與應(yīng)用產(chǎn)品出貨力度，快速搶占市場(chǎng);另一方面，強(qiáng)化精益管理，通過(guò)組織優(yōu)化激發(fā)組織活力，通過(guò)項(xiàng)目制加大市場(chǎng)化考核力度，通過(guò)強(qiáng)化管理控制成本，節(jié)約費(fèi)用。

至于股價(jià)波動(dòng)，陳炎順?lè)Q，“目前市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有能夠真實(shí)地反映出京東方的實(shí)際價(jià)值”。該公司董秘劉洪峰表示，公司高管會(huì)根據(jù)個(gè)人情況考慮增持股票。但是，已有兩家券商下調(diào)其評(píng)級(jí)，國(guó)信證券雖然認(rèn)可其進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，卻也提醒，靜待行業(yè)周期回暖。

核心業(yè)務(wù)仍依賴過(guò)重

年報(bào)中，京東方將所有業(yè)務(wù)劃分為端口器件、智慧物聯(lián)、智慧醫(yī)工三大事業(yè)板塊，此外還有一類其他營(yíng)收。其中端口器件包含了其主要顯示器件的研發(fā)和生產(chǎn)，該業(yè)務(wù)低迷和產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，也是導(dǎo)致券商評(píng)級(jí)下調(diào)的主要原因。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，端口器件業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比重高達(dá)89.27%。太平洋證券報(bào)告認(rèn)為，LCD面板價(jià)格持續(xù)下跌是京東方2018年業(yè)績(jī)下滑的直接原因。因?yàn)橹袊?guó)公司多條高世代線在這兩年集中投產(chǎn)導(dǎo)致面板產(chǎn)能大幅增加，需求保持相對(duì)穩(wěn)定情況下，價(jià)格只有持續(xù)下跌。

第三方機(jī)構(gòu)IHS數(shù)據(jù)顯示，最新的各尺寸面板價(jià)格普遍比2017年的高點(diǎn)下跌了30%。然而，這一局面難以通過(guò)短期調(diào)整改變。2018年告別了體育賽事的大年，下游需求大幅增長(zhǎng)的可能性較低，供給端華星光電、鴻海、惠科等多產(chǎn)線將投產(chǎn)，供需失衡仍將存在。

目前來(lái)看，對(duì)端口器件業(yè)務(wù)改變最大的或是對(duì)AMOLED的投資。2018年底，京東方曾公告其在福清市投建的第6代AMOLED(柔性)生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到每月4.8萬(wàn)片。這意味著京東方已規(guī)劃了4條產(chǎn)線，總設(shè)計(jì)能力將達(dá)到19.2萬(wàn)片，僅次于三星。

由于面板行業(yè)是投資驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，所以京東方在投資加碼，擴(kuò)大自身規(guī)模的同時(shí)，將有助于提升競(jìng)爭(zhēng)力。劉曉東表示，“一季度手機(jī)柔性O(shè)LED屏幕出貨量會(huì)超過(guò)400萬(wàn)片，而且基本都是一線品牌客戶”。

陳炎順表示，目前柔性O(shè)LED產(chǎn)品的出貨均為品牌商出貨。今年整體出貨量3000萬(wàn)片是目前已經(jīng)看到的市場(chǎng)需求，隨著供應(yīng)能力提升，京東方的目標(biāo)是5000萬(wàn)片。

在“副業(yè)”上一路狂奔

事實(shí)上，京東方已經(jīng)在調(diào)整布局，尋找新的機(jī)會(huì)。該公司CFO孫蕓回復(fù)記者稱，2018年公司新投入項(xiàng)目較多，包括柔性屏、大尺寸LCD項(xiàng)目、數(shù)字醫(yī)院等。與之相應(yīng)的財(cái)務(wù)費(fèi)用增加了64.10%，主要原因?yàn)樾马?xiàng)目投產(chǎn)轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)增加的利息支出。

2018年，為進(jìn)一步強(qiáng)化物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展能力建設(shè)，滿足不同物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景市場(chǎng)需求，京東方公司將原有三個(gè)事業(yè)群整合細(xì)分為七個(gè)事業(yè)群，同時(shí)整合營(yíng)銷、市場(chǎng)推廣和技術(shù)研發(fā)。年報(bào)展望中，京東方稱，將拓展物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)和專業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。

智慧物聯(lián)和智慧醫(yī)工兩項(xiàng)業(yè)務(wù)加大了比重。一方面，智造服務(wù)事業(yè)群將服務(wù)細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景解決方案需求，為生態(tài)合作伙伴提供ICT終端產(chǎn)品;另一方面，移動(dòng)健康事業(yè)群將推出多款移動(dòng)健康設(shè)備，同時(shí)將運(yùn)營(yíng)合肥京東方醫(yī)院，推進(jìn)成都、北京等健康產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。

此外，京東方還提及其擬于北京市房山區(qū)投資建設(shè)北京京東方生命科技產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目(一期)，項(xiàng)目總投資136億元，包括投資83億元的智慧醫(yī)工核心能力中心項(xiàng)目和投資53億元的數(shù)字醫(yī)院項(xiàng)目(一期)。

京東方正在改造舊產(chǎn)線適應(yīng)新的市場(chǎng)變化。其5代線轉(zhuǎn)型生產(chǎn)傳感器的項(xiàng)目正在按計(jì)劃順利推進(jìn)，劉曉東稱，用于X光檢測(cè)的傳感器今年會(huì)有較大的進(jìn)步。不僅如此，京東方還陸續(xù)推出了可監(jiān)測(cè)用戶睡眠呼吸質(zhì)量的智能睡眠儀和用來(lái)給小朋友做藝術(shù)啟蒙的畫屏等新產(chǎn)品。

對(duì)于京東方涉足上下游產(chǎn)業(yè)鏈投資，陳炎順解釋稱，其原因是確保在市場(chǎng)波動(dòng)情況下，京東方供應(yīng)鏈穩(wěn)定，而且對(duì)部分關(guān)鍵核心上游材料要掌握在自己手中，確保主動(dòng)性。

不僅如此，京東方也在涉足智慧金融解決方案和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，京東方聯(lián)席COO張兆洪披露，其金融解決方案已在工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、徽商銀行、平安銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行和招商銀行等銀行得到應(yīng)用。

此外，京東方基于自身在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域技術(shù)的積累，結(jié)合植物照明技術(shù)，自主建立了京東方植物工廠。已建成的植物工廠位于北京大興龐各莊，占地面積4160平方米，月均生產(chǎn)8000株蔬菜，產(chǎn)品已進(jìn)入海底撈、將太無(wú)二等知名連鎖餐飲企業(yè)，將來(lái)或直接面向家庭客戶。

至于成立保險(xiǎn)公司，王東升表示，仍處于待批狀態(tài)，會(huì)根據(jù)國(guó)家政策，繼續(xù)推進(jìn)。

不過(guò)，智慧物聯(lián)和智慧醫(yī)工兩個(gè)板塊占比仍不高，分別占比16.65%和1.09%。因?yàn)榫〇|方業(yè)務(wù)按照行業(yè)分類，收入統(tǒng)一有所重疊，其財(cái)報(bào)通過(guò)抵消處理，所以從業(yè)務(wù)口徑相加整體超過(guò)100%。

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