近日，用益研究公布2月集合信托市場數(shù)據(jù)，受新冠疫情沖擊，產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模延續(xù)1月下降走勢;其中，金融類成為占比最高產(chǎn)品。
集合信托發(fā)行、成立規(guī)模環(huán)比大幅下降
數(shù)據(jù)顯示，上月共有58家公司發(fā)布新產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行量為1591款;累計(jì)發(fā)行規(guī)模為1543.55億元，環(huán)比分別下降20.02%和23.87%;發(fā)行規(guī)模同比基本持平，發(fā)行規(guī)模有小幅下降。用益研究表示：“發(fā)行規(guī)模大幅下滑，新冠肺炎疫情是影響市場的最為重要的因素。隨著新冠肺炎疫情的逐步得到控制，未來集合信托市場發(fā)行預(yù)期逐漸回暖。”
產(chǎn)品成立方面，2月總共成立集合信托產(chǎn)品1312款，54家企業(yè)參與其中，總成立規(guī)模為1094.31億元。相較于一月，成立數(shù)量環(huán)比下降37.01%，成立規(guī)模環(huán)比下降43.85%;與去年同期相比，成立規(guī)?；境制?，成立數(shù)量漲幅接近30%。對(duì)此用益研究表示：“從產(chǎn)品成立情況看，影響集合信托產(chǎn)品的募集因素主要有：一是新產(chǎn)品設(shè)立困難，復(fù)工延遲，人群隔離等措施使得現(xiàn)場盡調(diào)等必要環(huán)節(jié)無法進(jìn)行;二是產(chǎn)品募集因疫情而停滯，線上募集暫時(shí)還無法完全替代。但疫情逐漸得到控制，集合產(chǎn)品募集將逐漸恢復(fù)。”
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，在集合信托市場發(fā)行和成立出現(xiàn)較大跌幅同時(shí)，信托產(chǎn)品收益率和流動(dòng)性也出現(xiàn)下跌趨勢。2月集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率跌破8%為7.95%，環(huán)比減少0.05個(gè)百分點(diǎn)。反應(yīng)流動(dòng)性指標(biāo)，產(chǎn)品平均期限為2.02年，較上月增加0.01年，流動(dòng)性有所趨緊。“信托產(chǎn)品收益的下行，與央行的流動(dòng)性釋放或有較大的關(guān)聯(lián)。”用益研究表示：“短期來看，多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營停滯，資金鏈較為緊張，融資需求大增;而政府的流動(dòng)性釋放以及減稅降費(fèi)等經(jīng)濟(jì)托底在很大程度上對(duì)沖了這一影響。長期來看，此次新冠肺炎疫情的沖擊是短期的，預(yù)期未來貨幣政策和財(cái)政政策相對(duì)寬松，集合信托產(chǎn)品的收益預(yù)期將保持下行的趨勢。 ”
同樣，受新冠疫情、經(jīng)濟(jì)政策等短期擾動(dòng)項(xiàng)影響，上月各投向領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品規(guī)模占比，也出現(xiàn)較大變化。
金融類產(chǎn)品拔得頭籌 基建產(chǎn)品后市看好
2月，包括房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、工商企業(yè)、金融四大類產(chǎn)品均出現(xiàn)較大跌幅;其中基礎(chǔ)業(yè)類產(chǎn)品，以61.59%跌幅領(lǐng)跌，金融類產(chǎn)品則以較低跌幅，成功摘得上月發(fā)行規(guī)模榜首。
數(shù)據(jù)顯示，金融類產(chǎn)品成立規(guī)模為374.74億元，環(huán)比減少28.89%，同比卻增加5.05%。橫向?qū)Ρ龋显峦断蚪鹑陬I(lǐng)域信托資金規(guī)模占比達(dá)到34.24%，較1月增加7.20個(gè)百分點(diǎn)。并且，金融類產(chǎn)品的募集受疫情影響相對(duì)較小，仍存短期業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。專家表示：“A股市場在央行流動(dòng)性充裕的呵護(hù)下，已先一步實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得修復(fù)，股債市場具有一定的配置價(jià)值。另外，隨著新證券法的實(shí)施，以資本市場為代表的直接融資在將來的金融市場中扮演越來越重要的角色，信托公司拓展資本市場業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)很大。”
相較于金融類產(chǎn)品，其他類產(chǎn)品則就沒有這么樂觀。同期，工商企業(yè)信托募集規(guī)模為196.51億元，環(huán)比減少17.52%，為四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域降幅最低，較去年同期出現(xiàn)2.49倍增長;規(guī)模占比17.96%，較上月增加5.73個(gè)百分點(diǎn)。但疫情沖擊下市場環(huán)境復(fù)雜，雖然有政府在稅收等方面的減免幫扶，但多數(shù)企業(yè)的資金鏈狀況普遍較為緊張，此業(yè)務(wù)領(lǐng)域存在較大不確定性。
作為曾經(jīng)信托業(yè)務(wù)主力，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品則成為上月重災(zāi)區(qū)。其中，房地產(chǎn)產(chǎn)品共募集金額221.80億元，環(huán)比下滑57.71%，同比降幅為45.70%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模241.65億元，環(huán)比降幅也為四類業(yè)務(wù)最高，達(dá)61.59%。
受此影響，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)規(guī)模占比退居次之，房地產(chǎn)類信托占比下滑至第三位。與房地產(chǎn)類業(yè)務(wù)不同的是，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托雖受疫情影響比較明顯，預(yù)計(jì)一季度該類信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立規(guī)模都將下降。但作為穩(wěn)增長的重要抓手，基建投資步入“快車道”，從中長期來看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托仍將是信托公司的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，長期仍被看好。
反觀房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，盡管近期各地出臺(tái)了多項(xiàng)政策支撐房地產(chǎn)市場，但政策的對(duì)沖作用顯然不足以讓房地產(chǎn)市場再度爆發(fā)。且預(yù)期還將持續(xù)一段時(shí)間，部分區(qū)域房地產(chǎn)市場恢復(fù)也尚需時(shí)日。疫情過后，受信托公司在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)策略調(diào)整影響，信托資金或?qū)⑵蝾^部房企，項(xiàng)目選擇也將向一二線城市集中。
對(duì)于2月市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士表示：“首先，疫情影響產(chǎn)品銷售，發(fā)行逐步恢復(fù)正常，成立規(guī)模較弱，反映市場需求不足;其次，預(yù)期收益率變動(dòng)并不大，考慮到社會(huì)流動(dòng)性較充裕，未來有下行趨勢，不過房地產(chǎn)等調(diào)控領(lǐng)域下行空間有限;第三，信托投向短期仍會(huì)以基建為主，證券投資跟隨市場波動(dòng)，房地產(chǎn)信托額度管控短期難以放松。”
